Společnost Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) Cimentos byla tento týden potvrzena jako dohodnutý kupující brazilského cementového obchodu Holcim s transakční hodnotou 1,03 miliardy USD. Transakce zahrnuje pět integrovaných cementových závodů, čtyři brusné závody a 19 připravených betonových zařízení. Pokud jde o výrobní kapacitu, očekává se, že se CSN stane třetím největším producentem cementu v Brazílii, druhý pouze v volebním a internetu. Nebo, pokud se domníváte, že CSN je drzá tvrzení o kapacitě konkurenta, jste na druhém místě!
Obrázek 1: Mapa cementové rostliny zahrnuté v CSN Cimentos získávání brazilských aktiv Lafargeholcim. Zdroj: Web CSN Investor Relations.
CSN původně začala výrobou oceli a dodnes je hlavní součástí svého podnikání. V roce 2020 vykázala příjmy 5,74 miliardy dolarů v USA. Přibližně 55% pochází z ocelárny, 42% z těžebního podnikání, 5% z logistického podnikání a pouze 3% z jeho cementového podnikání. Vývoj CSN v cementovém průmyslu začal v roce 2009, kdy začal broušením strusky a slínku na závodě prezidentů Vargas ve Volta Redonda, Rio de Janeiro. Následně společnost zahájila společnost Sinker Production v roce 2011 ve svém integrovaném závodě Arcos v Minas Gerais. V příštích deseti letech se na veřejnosti stalo mnoho věcí, protože země čelila ekonomické recesi a národní prodeje cementu v roce 2017 klesly na nízký bod. Počínaje rokem 2019 pak CSN Cimentos začala diskutovat o nějaké nové navrhování tovární projekty jinde. Brazílie, v závislosti na růstu trhu a očekávané počáteční veřejné nabídce (IPO). Patří mezi ně továrny v Ceaře, Sergipe, Para a Parana, jakož i rozšíření stávajících továren na jihovýchod. Následně se CSN Cimentos dohodla na získání Cimento Elizabeth za 220 milionů USD v červenci 2021.
Stojí za zmínku, že akvizice Holcim stále potřebuje schválení úřadu místní soutěže. Například továrna Cimento Elizabeth a Holcim's Caporã Factory se nacházejí ve státě Paraíba, od sebe asi 30 kilometrů. Pokud bude schválena, umožní to CSN Cimentosovi vlastnit dvě ze čtyř integrovaných rostlin státu, přičemž další dva jsou provozovány volebními a propojení. CSN se také připravuje na získání čtyř integrovaných továren v Minas Gerais z Holcimu, aby zvýšila ten, který v současné době vlastní. Ačkoli kvůli velkému počtu rostlin ve státě, zdá se, že se tomu věnuje velkou pozornost.
Holcim objasnil, že odprodej v Brazílii je součástí své strategie zaměřit se na udržitelná řešení budov. Po dokončení akvizice Firestone na začátku roku 2021 bude výtěžek použit pro své řešení a produktové podniky. Rovněž uvedla, že se chce zaměřit na základní trhy s dlouhodobými vyhlídkami. V tomto případě je diverzifikovaný vývoj cementu velkými výrobci oceli, jako je CSN, v ostrém kontrastu. Obě průmyslová odvětví jsou odvětví emisí oxidu uhličitého, takže CSN se stěží zůstane daleko od průmyslových odvětví. Použitím strusky ve výrobě cementu však mají oba synergie z hlediska provozu, ekonomiky a udržitelnosti. To vedlo CSN Cimentos k partnerství s brazilským volebním a indickým cementem, který také produkuje cement. Bez ohledu na to, co jiného se děje na 26. konferenci o změně klimatu OSN (COP26) v listopadu 2021, se zdá nepravděpodobné, že se globální poptávka po oceli nebo cementu výrazně sníží. CSN Cimentos nyní obnoví své akcie IPO, aby získala finanční prostředky na akvizici Holcim.
Akvizice se týkají načasování. Transakce CSN CSN CSN Cimentos-Holcim následuje po získání CRH Brazílie společností Buzzi Unicem's Companhia Nacional de Cimento (CNC) společný podnik na začátku roku 2021. Jak je uvedeno výše, brazilský cementový trh se od té doby, co začal zotavovat v roce 2018. Země, kvůli slabým opatřením uzamčení, pandemie Coronavirus tuto situaci jen stěží zpomalila. Podle nejnovějších údajů z Asociace National Cement Industry Association (SNIC) v srpnu 2021 může současný růst prodeje postupně oslabovat. Od poloviny roku 2019 se měsíční roční celkový počet roste, ale začal se zpomalit v květnu 2021. Podle údajů dosud letos se tržby v roce 2021 zvýší, ale poté, kdo ví? Dokument CSN Investor Day v prosinci 2020 předpovídá, že jak se očekávalo, na základě celkového růstu ekonomické prognózy, Brazilská spotřeba cementu bude však neustále rost Konec roku 2022 to může podkopat. Intercement například zrušil své navrhované IPO v červenci 2021 kvůli nízkému ocenění kvůli nejistotě investorů. CSN cimentos se může setkat s podobnými problémy ve svém plánovaném IPO nebo čelit nadměrnému pákovému efektu při placení za Lafargeholcim Brazílii. Ať tak či onak, CSN se rozhodla riskovat na cestě, aby se stala třetím největším výrobcem cementu v Brazílii.
Čas příspěvku: září 22-2021